招商證券：8月份基金投資策略仍應以謹慎保守為首要原則

深圳2008年8月11日電 /新華美通/ -- 近日，招商證券借貸中心基金研究團隊認為，8月份基金投資策略仍應以謹借貸中心慎保守為首要原則。基金組合中高風借貸險資產的配置應維借貸持中等水平，並保持組合防御性與流借貸動性。在借貸選擇偏股型基金時，投資者應仔細閱讀基金季報中的借錢“管借錢借錢理人報告”部分，將借錢基金的投資趨向與票貼自身偏好以及風險承受能力相結票貼合，票貼，選出適合自己的借貸契約範本優質基金。 招商證券基票貼金研究團隊認為，胡錦濤主二胎席日前的講話闡述了下半年宏二胎調目標的轉變。首先，“雙防”變為“一保一控”，二胎 票貼服務表明決策層認可當前的經濟增速貼現，並高度貼現重視經濟過快回落的風險。貼現其次，控制通脹的壓力有所緩解。預計貨幣政融資策緊縮力度不會繼續加大，亦不會融資大票貼融資幅融資公司放松，而微幅放松或結構性調整則可預期。如何借錢第三，“維穩”工作的重要性繼續提高，預計借款 針對資本市場和房地產市場還將陸續出台各種“維借據穩”政策。總體而言，宏觀調控的具體要求是要把握好當舖經濟增長和抑制通貨膨脹的平衡當舖點。當舖考慮到奧運期間維持金融市場穩定的重要職責，央行8月當舖融資份出台調控措施的可能性較汽車借款小，奧運期間的貨幣政策以汽車借款平穩為主。 汽車借款國際市場上，原油價格近期由145美元/桶高位下搬家挫至120美元/桶之下，對原油消seo費大國美國、關鍵字中國、日本、印度等國構成利好，除蟲有利於全球股市的反彈。油價的大幅回外籍新娘落緩解了世界經濟對通脹的憂大陸新娘慮，使各國在貨幣政策調整上可以更多的重視增長，也一定程度的緩解了中國的通脹壓力。 從我國市場的供需來看，8月份大小非解禁高峰來臨，約有2000億市值，其中占比近2/3的寶鋼股份、中信證券、蘇寧電器、申能股份等公司的減持壓力較輕。南車集團的大盤股 IPO 新股發行，將造成一定的資金和心理壓力。 7月下旬，伴隨著基金二季報的披露完畢，中國證券網進行了“年中你是否會調整基金投資計劃”的調查，結果顯示，有80.12%的基民表示將減倉（或已清倉出局），短期內不投基金。由此可見，超過八成的受調基民對基金的近期收益並不看好，採取減倉或暫時清倉離場等相對保守的操作。而近期新基金發行的慘淡情境，也從一個側面反映了投資者對股票市場走勢以及基金投資收益的悲觀心態。 總而言之，盡管下半年我國基礎股票市場的不確定因素仍然較多，但在8月份奧運期間的維穩氣氛之下，市場很可能會維持低位震蕩整理的格局。而目前市場向下空間有限，向上動力不強，等待市場反轉上行仍需時日，對主動投資的偏股型基金而言，招商證券基金研究團隊對高風險品種的長期表現持有謹慎樂觀的態度，建議基金投資者對偏股型基金近期的收益預期不應太高。