網通：3Q營收季增率達10-15%，僅符合旺季效應

《3q營收季增率達10-15%，僅符合旺季效應，參借貸中心照借貸中心以往3q營收pattern，並無特別突出》 就借貸台灣網通廠3q營收展望以及借貸剛出爐的7月營收表現來看，可借貸以發現在部分市借貸場旺借錢季借錢需求先行借錢發酵的帶動下，將會有多家借錢網通廠在3q繳出單月營票貼收改寫歷史新高的亮麗表現，其中，包括台揚、票貼友訊、正文都有機會票貼，而明泰則是在企業交換器接單借貸契約範本能見度高的氣氛帶動下，市場預估其8、9月票貼或許有機會創下歷史新高，達到新台幣2二胎億元的高檔水準。事實上，若就整體3q營收二胎展望來看，其二胎 實仍有多家網通廠對3q票貼服務q營運抱持樂觀看法，普遍預期單季營收成貼現長幅度都在10-15%之間。明貼現泰7月合併營收21.37億元，mom+2%，yoy+貼現27%；累融資計1-7月營收合併營收135.03億元，yoy+10%；若融資以明泰目標3q合併營票貼融資收將達69.33-72.35融資公司億元、創新高觀察，主要是數位機上盒產品出如何借錢貨持借款 續拉借據高、企業網當舖路交換器產品出貨暢旺下，明泰8到9月單月營當舖收都將創下單月當舖歷史新高。當舖融資北美企業用戶對於網路交換器的舖汽車借款貨是全面性的，目前訂單能見度可汽車借款到年底，為今年下半年營運汽車借款主要的成長驅搬家力。今年受全球經濟風暴的影響，歐美seo市場確實受到一定衝擊關鍵字，然因整體網路頻寬的提昇帶動許多新應除蟲用應運而生，新興市場對於網路設備的需求依外籍新娘然強勁，近期陸續已有新客戶湧入，大陸新娘有助於公司客戶多元化。08’2q合併營收60.29億元，yoy+8.75%，qoq+12.97%，稅後盈餘3.2億元，qoq+162%，yoy+29.03%，每股稅後盈餘0.77元。其中2q毛利率及營利率皆較1q下滑1%以內，表現並不突出，2q稅後盈餘季成長率大幅上揚是1q匯兌損失。康和預估08年合併營收250.74億元，yoy+12.18%，稅後盈餘12.69億元，yoy-1.93%，每股稅後盈餘3.05元，09年每股稅後盈餘3.35元，目前08年本益比尚屬合理，因3q營收成長僅是旺季效應，並無明顯突出，建議在7-10倍本益比區間操作。正文則是已於先前公布第3季財務預測，估計第3季合併營收目標為60.04億~65.04億元水準，而正文7月營收為19.25億元，則是維持在單月歷史新高水準；若以正文第3季營收低標60.04億元計算，則正文第3季後續單月營收將至少有機會突破20億元以上，再創歷史新高；若以營收預估高標65.04億元計算，則正文單月營收或有機會再向上挑戰22億元以上的高檔。康和預估08年每股稅後盈餘5.41元，目前08年本益比尚屬合理，建議在9-11倍本益比區間操作。